来源 ：金融投资报
记者 张璐璇
A股上市公司2025年三季报近期密集披露 。主引擎Wind数据显示，透视截至10月25日 ，股钢铁A股已经披露三季报的季报超千家上市公司中 ，超六成在前三季度实现净利润同比增长 。亮点利润本周三季报披露进入冲刺阶段 ，超成成增长香肠派对科技2025年最新版金融投资报记者注意到，企业券商券商 、增长钢铁 、科技科技等板块前三季度利润同比增幅居前。板块
市场回暖叠加业务结构优化券商业绩“乘风破浪”
目前已经披露三季报的主引擎上市券商业绩表现都十分亮眼 ，无论是透视头部券商还是中小券商 ，净利润基本都实现了30%以上的股钢铁同比增幅 。
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头部券商中信证券（600030）2025年前三季度实现营业收入558.15亿元 ，季报同比增长32.70%；归母净利润231.59亿元，亮点利润同比增长37.86%；第三季度单季实现营业收入227.75亿元 ，同比增长55.71%；第三季度单季实现归母净利润94.40亿元 ，同比增长51.54% 。熊猫科技免费挂香肠派对
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互联网券商代表东方财富（300059）2025年前三季度实现营业收入115.89亿元 ，同比增长58.67%；归母净利润90.97亿元，同比增长50.57%；第三季度单季实现营业收入47.33亿元 ，同比增长100.65%；第三季度单季实现归母净利润35.30亿元 ，同比增长77.74% 。
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东吴证券（601555）此前发布业绩预增公告称。公司预计2025 年前三季度实现归母净利润27.48亿元—30.23亿元，同比增加50%—65% 。
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中小券商的利润增幅相对更高 。华鑫股份（600621）2025年前三季度实现营业收入20.20亿元 ，同比增长36.25%；归母净利润5.06亿元 ，同比增加了66.36% 。第三季度单季实现营业收入8.50亿元 ，同比增长53.35%；第三季度单季实现归母净利润2.81亿元 ，同比增长83.77% 。
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哈投股份（600864）2025年前三季度营业收入同比仅微增4.97% ，但归母净利润同比大增104.66%，北极星辅助器(免费)金额为5.44亿元。
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刚刚宣布更名的国盛证券（002670，原“国盛金控”）2025年前三季度实现营业收入18.56亿元 ，同比增长46.84%；归母净利润2.42亿元 ，同比增幅达到191.21%；不过其第三季度单季盈利出现下滑 ，当季实现归母净利润3280.08万元，同比下降15%。
虽然业绩普遍高增 ，但增长的原因却体现出差异化的特点 。中信证券表示 ，营收增长主要源于经纪业务、投资银行业务、资产管理业务及投资交易等业务收入的增加 。东方财富表示 ，营收增长主要系证券手续费及佣金净收入同比增加 。东吴证券表示，本尊科技公司财富管理、香肠派对直装科技投资交易等多项业务收入同比增长 ，成为推动经营业绩持续提升的重要引擎 。
据券商研究机构分析，预计上市券商第三季度归母净利润同比增幅将超过50% ，整体呈现出“增速提升 、结构优化”的稳健增长态势。一方面 ，券商业绩增长必然受益于今年以来的市场行情持续向好；另一方面，各大券商也在着力向高附加值的财富管理与机构业务转型 ，正逐步摆脱“靠天吃饭”的标签。展望后市 ，机构认为 ，低估值“遇上”业绩高增预期 ，叠加行业向高附加值业务转型 ，券商板块接下来仍具备战略性配置机会 。
降本增效成果斐然上市钢企业绩回暖
上市钢企业绩显著回暖 。特钢企业利润领跑 ，香肠派对直装科技防封2025部分“反内卷”成效显著的普钢企业第三季度成功扭亏。
中信特钢（000708）2025年前三季度实现营业收入812.06亿元 ，同比下降2.75%；归母净利润43.3亿元 ，同比上升12.88%；第三季度营业收入264.91亿元，同比下降0.03%，第三季度归母净利润15.32亿元 ，同比增长37.93% 。
南钢股份（600282）2025年前三季度实现营业收入432.83亿元 ，同比下降12.19%；归母净利润21.76亿元 ，同比增长24.12%；第三季度营业收入143.39亿元 ，同比下降8.16%；第三季度归母净利润7.13亿元，同比增长37.12% 。对于利润增长的原因，南钢股份称 ，主要系公司稳步提升先进钢铁材料销量占比 ，聚焦精益生产与降本增效 ，聚焦产品领先及重点领域 ，香肠派对直装内置功能菜单持续推进品种结构优化及模式创新。
山东钢铁（600022） 、八一钢铁（600581） 、杭钢股份（600126）实现扭亏 。山东钢铁2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.40亿元 ，比上年同期增加15.91亿元 ，第三季度单季净利润1.27亿元 ，创近11个季度单季新高 。八一钢铁前三季度归母净利润仍亏损超5亿元 ，但第三季度单季归母净利润1.25亿元 ，同比扭亏 。杭钢股份前三季度实现归母净利润1.01亿元 ，同比扭亏 ，第三季度单季归母净利润2.15亿元 。对于扭亏的原因 ，山东钢铁表示 ，公司牢牢把握中国宝武战略投资山钢集团，以及宝钢股份参股日照公司的重大机遇，变革求生 ，抓两端控中间，提效率 、降成本 、抓协同 ，经营绩效同比大幅改善。八一钢铁表示 ，公司以大幅减亏为目标 ，采取高效集约化生产 、质量一贯制管理 、强化算账经营 ，叠加“三压减三提升”专项行动工作持续推进 ，三季度利润较去年同期大幅减亏，有效提升了经营绩效 。
上周 ，修订后的《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见 。机构普遍认为 ，新版《实施办法》对钢铁行业产能置换政策的进一步收紧，更有利于限制行业新增产能、推动落后产能退出 ，从而有望持续从政策端促进行业基本面回归供给平衡。东方证券研报指出 ，行业减量发展有望稳定企业中期盈利能力 ，看好钢铁行业迎来高质量 、高回报发展 。
科技板块业绩领跑科技股行情有望延续
今年以来 ，科技板块表现强劲 ，科技企业前三季度的业绩表现也非常突出 ，特别是电子行业 ，不少公司净利润实现翻倍增长。
比如，硕贝德（300322）2025年前三季度实现营业收入近20亿元 ，同比增长50.25%；净利润5070.76万元 ，同比大增1290.66%；第三季度净利润1717.67万元 ，同比增幅高达3052.98% 。营收增长主要系天线 、线束及连接件 、散热模组、智能传感模组等发展持续向好 。
PCB产业链整体业绩高增 。生益电子（688183）业绩预告显示 ，公司预计2025年前三季度实现归母净利润10.74亿元—11.54亿元 ，同比增长476%—519% 。胜宏科技（300476）2025年前三季度实现营收141.17亿元 ，同比增长83.40%；归母净利润32.45亿元 ，同比增长324.38% 。
三季报披露已经进入最后的高峰期 。多位基金经理表示，前三季度业绩已经基本能反映上市公司的全年经营情况 ，可以成为今年四季度乃至明年一季度行情预判的重要参考 。从目前来看，业绩超预期或有反转迹象的标的多集中在科技板块 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ，进入第四季度 ，市场风格出现一定切换 ，前期涨幅较大的科技股一度回调。但从整体趋势看 ，当前市场仍处于牛市格局中 ，而本轮科技股行情有望贯穿整个牛市 ，并非短期行情 。中国资本市场正转向硬科技驱动 。资金更偏向科技股而非传统行业股 。因此 ，未来科技股行情仍有望延续 。
